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绩优基金经理展望2020:布局科技消费医药周期股

发布时间:2020年05月14日 06:40 来源:网络搜索 手机版

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21世纪经济报道

原标题:绩优基金经理展望2020:布局科技、消费、医药、周期股

2019年A股走出了结构性牛市行情,一大批基金取得优异业绩。不过,许多散户的感受是另一个极端,当机构狂欢时,有大量散户对2019年有熊市的感觉。

2019年投资的业绩差距在拉大,面对即将到来的2020年,绩优基金经理们如何看待A股,如何布局投资?对此,记者采访了多位业绩排名前列的绩优基金经理。

2020年A股可期

2019年A股行情虽然起伏不定,但从全年来看,却是难得的大牛市。三大指数全面上涨,截至12月26日,今年以来上证综指、深证成指、创业板指分别上涨20.59%、42.32%、43.43%。

大批基金取得了优异成绩。截至12月26日,今年以来,17只基金收益超100%,724只基金收益超50%。

那么,在2019年A股大牛之后,绩优基金经理们眼中的2020年是怎样的?

南方信息创新A今年以来收益达到119%,其基金经理、南方基金权益研究部总经理茅炜表示,今年以来主要指数和行业经历了一轮估值修复行情,预计明年企业盈利对市场影响将更加突出。当前企业盈利、库存周期均处于底部区间,在积极逆周期政策下,宏观经济和企业盈利阶段性企稳的预期将进一步提升,对明年市场的判断为震荡偏乐观。

博时回报灵活配置今年以来的收益达到96.62%,其基金经理肖瑞瑾表示,2020年仍然是可为的一年。全年看,权益市场的回报率仍然有相当的吸引力。其中,成长行业仍是市场的主线之一。

景顺长城动力平衡基金,过去三年收益在股债平衡型基金(A类)中排第2,今年以来收益在同类基金排名前四分之一。其基金经理、景顺长城基金股票投资部研究副总监刘苏认为,2019年A股市场估值水平已经从显著低估回归到基本合理状态。未来一段时间,市场流动性大概率以稳为主,既难以看到去年去杠杆导致的资金面紧张,又难以看到大水漫灌,市场整体估值扩张的过程应告一段落。上市公司整体的业绩增长仍在探底过程中,前期贸易冲突的影响会在未来几个季度逐渐显现。

“我们认为未来一段时间要精选个股,靠所投资企业的利润增长来推动股价上升。”刘苏表示。

那么,明年市场会有哪些潜在风险需要注意?茅炜认为,潜在的最大风险,可能是目前难以确定猪肉涨价会否向其他领域扩散。因春节效应,CPI的高点可能会出现在明年1月份,但如果猪肉价格上涨并向其他行业扩散的趋势比预期的更快更广,那么CPI可能会大幅超预期上涨,从而对货币政策或是企业盈利都带来压力。对于股票的估值或定价而言,也是负面影响。

多维度布局

2019年,申万一级行业中表现最好的三个行业是电子、食品饮料、家用电器,截至12月26日,今年以来涨幅分别达到78%、67%、56%。绩优基金大多重仓了此类行业。

那么,今年火爆的行业明年是否仍能继续,2020年该如何投资?

事实上,今年火爆的科技、消费、医药等行业仍备受关注,尤其是科技行业,今年大量绩优基金云集,它也是明年最受关注的赛道。

南方基金权益研究部总经理茅炜指出,从全球来看,最好的三个投资赛道可能是消费、科技和医药。科技与创新周期相关,而医药和人口的年龄结构、新药开发相关。“科技和医药是我们长期看好的两个行业。目前时点来看,科技明年最大的催化剂仍是5G,如换机潮、5G的新应用等。 医药我们认为应关注创新药,或是有创新模式或是有放量的品种。”

然而,经过今年火爆行情之后,目前医药和科技股估值比较高,这些热门行业还有投资价值吗?“医药当中有一些优质公司,其当前估值处于历史估值高位,但这并不妨碍此类公司能够较长时间维持高估值,同时还能获取比较好的绝对回报。对于科技类公司,我们更看重其盈利爆发力。比如某科技股当前估值很高,但如果在明年盈利有非常好的爆发,高估值就会被明显消化,届时就不会很高了。”茅炜说。 http://www.dstfkj.com.cn/niushizhinan/181592.html

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