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茂业商业:厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司关于上交所对茂业商业2019年年报信息披露监管问询函之专项说明(7)

发布时间:2020年05月07日 07:23 来源:网络搜索 手机版


财务费用 522.76 803.42 620.36
财务费用/营业收入 0.46% 0.40% 0.29%
费用合计 12,486.49 15,075.66 13,684.53
费用合计/营业收入 11.07% 7.54% 6.43%
华强北茂业 2019年-2023年预测的费用率如下:
项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
营业收入 209,799.88 214,251.79 222,277.16 229,738.80 236,467.79
税金及附加 1,520.66 1,551.19 1,610.83 1,662.57 1,713.50
税金及附加 /营业收入 0.72% 0.72% 0.72% 0.72% 0.72%
销售费用 10,928.65 10,997.34 11,068.09 11,523.00 11,598.06
销售费用/营业收入 5.21% 5.13% 4.98% 5.02% 4.90%
管理费用 651.95 670.10 688.79 708.54 728.36
管理费用费用 /营业收入 0.31% 0.31% 0.31% 0.31% 0.31%
财务费用 608.42 621.33 644.60 666.24 685.76

10页,共
32页

项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
财务费用/营业收入 0.29% 0.29% 0.29% 0.29% 0.29%
费用合计 13,709.68 13,839.96 14,012.31 14,560.34 14,725.68
费用合计/营业收入 6.53% 6.46% 6.30% 6.34% 6.23%
华强北茂业 2016年-2018年经审计的费用率为 11.07%、7.54%和 6.43%,预
测期费用率为 6.53%、6.46%、6.30%、6.34%和 6.23%,2019年-2020年基本与
2018年持平,2021年后,随着收入的增长,费用率略有下降。

5、华强北茂业利润预测结果见下表
金额单位:人民币万元
项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年以后
一、营业收入 209,799.88 214,251.79 222,277.16 229,738.80 236,467.79 236,467.79
减:营业成本 148,316.38 151,959.06 158,479.42 164,493.00 169,850.87 169,850.87
税金及附加 1,520.66 1,551.19 1,610.83 1,662.57 1,713.50 1,713.50
销售费用 10,928.65 10,997.34 11,068.09 11,523.00 11,598.06 11,598.06
管理费用 651.95 670.10 688.79 708.54 728.36 728.36
财务费用 608.42 621.33 644.60 666.24 685.76 685.76
二、营业利润 47,773.82 48,452.78 49,785.43 50,685.46 51,891.24 51,891.24
三、利润总额 47,773.82 48,452.78 49,785.43 50,685.46 51,891.24 51,891.24
减:所得税 11,943.45 12,113.20 12,446.36 12,671.37 12,972.81 12,972.81
四、净利润 35,830.36 36,339.59 37,339.07 38,014.10 38,918.43 38,918.43
净利率 17.1% 17.0% 16.8% 16.5% 16.5% 16.5%
6、净利率
华强北茂业 2016年-2018年经审计的净利率为 12.9%、17.3%和 18.0%;预
测期 2019年~2023年净利率为 17.1%、17.0%、16.8%、16.5%和 16.5%,2023年
以后为 16.5%,均低于 2017年、2018年的净利率。

7、华强北茂业的评估结果
金额单位:人民币万元


项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
2023年之
后的永续期
平均预测值
1 净利润 35,830.36 36,339.59 37,339.07 38,014.10 38,918.43 38,918.43
2 加:固定资产折旧 52.85 52.85 52.85 52.85 52.85 342.11
3 加:长期资产摊销 982.67 982.67 982.67 982.67 982.67 514.72
4 加:利息费用(税后)
5 减:追加资本 944.14 944.14 944.14 944.14 944.14 969.98
6 减:营运资金增加额 -5,775.53 -542.59 -958.03 -971.72 -793.75
7 企业自由现金流量 41,697.28 36,973.56 38,388.49 39,077.20 39,803.56 38,805.28
8 折现期(期中折现) 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50
第 11页,共 32页

2023年之

项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
后的永续期 http://www.dstfkj.com.cn/gushikaihu/179751.html

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