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茂业商业:厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司关于上交所对茂业商业2019年年报信息披露监管问询函之专项说明(11)

发布时间:2020年05月07日 07:23 来源:网络搜索 手机版


毛利率。

2016~2018其他业务毛利率分别为 92.8%、92.6%、92.9%,2019年 1-7月其
他业务毛利率为 93.5% %。预测期 2019~2023年其他业务毛利率为 92.5%。从谨
慎原则考虑,选择略低于前三年及 2019年 1-7月的毛利率。


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4、费用率
珠海茂业 2016年-2018年经审计的费用率如下:
项目 2016年 2017年 2018年
营业收入 31,806.58 33,243.08 34,350.33
税金及附加 315.62 269.80 271.92
税金及附加 /营业收入 0.99% 0.81% 0.79%
销售费用 3,311.40 3,160.48 2,774.60
销售费用/营业收入 10.41% 9.51% 8.08%
管理费用 764.65 484.58 678.24
管理费用费用 /营业收入 2.40% 1.46% 1.97%
财务费用 115.46 128.64 99.59
财务费用/营业收入 0.36% 0.39% 0.29%
费用合计 4,507.13 4,043.51 3,824.34
费用合计 /营业收入 14.17% 12.16% 11.13%
珠海茂业 2019年-2023年预测的费用率如下:
项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
营业收入 34,545.97 34,891.43 35,240.35 35,592.75 35,948.68
税金及附加 262.03 264.34 266.67 268.02 270.39
税金及附加 /营业收入 0.76% 0.76% 0.76% 0.75% 0.75%
销售费用 2,792.13 2,810.18 2,828.78 2,940.28 2,960.01
销售费用/营业收入 8.08% 8.05% 8.03% 8.26% 8.23%
管理费用 692.76 707.71 723.11 739.08 755.42
管理费用费用 /营业收入 2.01% 2.03% 2.05% 2.08% 2.10%
财务费用 100.18 101.19 102.20 103.22 104.25
财务费用/营业收入 0.29% 0.29% 0.29% 0.29% 0.29%
费用合计 3,847.10 3,883.42 3,920.75 4,050.60 4,090.07
费用合计 /营业收入 11.14% 11.13% 11.13% 11.38% 11.38%
珠海茂业 2016年-2018年经审计的费用率为 14.17%、12.16%和 11.13%,预
测期费用率为 11.14%、11.13%、11.13%、 11.38%和 11.38%,预测期费用率与
2018年的费用率基本持平。

5、珠海茂业利润预测结果见下表:
金额单位:人民币万元
项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年以后
一、营业收入 34,545.97 34,891.43 35,240.35 35,592.75 35,948.68 35,948.68
减:营业成本 23,750.59 23,988.10 24,227.98 24,470.26 24,714.96 24,714.96
税金及附加 262.03 264.34 266.67 268.02 270.39 270.39
销售费用 2,792.13 2,810.18 2,828.78 2,940.28 2,960.01 2,960.01
管理费用 692.76 707.71 723.11 739.08 755.42 755.42
财务费用 100.18 101.19 102.20 103.22 104.25 104.25

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项目 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年以后
二、营业利润
6,948.28 7,019.92 7,091.62 7,071.89 7,143.65 7,143.65
三、利润总额
6,948.28 7,019.92 7,091.62 7,071.89 7,143.65 7,143.65
减:所得税
1,737.07 1,754.98 1,772.90 1,767.97 1,785.91 1,785.91
四、净利润
5,211.21 5,264.94 5,318.71 5,303.92 5,357.74 5,357.74
净利率
15.08% 15.09% 15.09% 14.90% 14.90% 15.08%
6、净利率
珠海茂业
2016年-2018年经审计的净利率为
12.7%、14.6%和
14.8%;预测

2019年~2023年净利率为
15.08%、15.09%、15.09%、14.90%和
14.90%,2023
年以后为
14.90%,略高于最近一年
2018年的净利率水平,主要原因是珠海茂业
2019年高毛利的租赁业务和其他业务收入的增长率(3%)高于低毛利的联营收
入的增长率(0%)所致。

7、珠海茂业的评估结果 http://www.dstfkj.com.cn/gushikaihu/179751.html

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